[WT논평] Tortured history of Venezuela

Reality is writing a harsh chapter in the long and tortured history of Venezuela. What happens there is not just the occasional outside intervention to keep the peace. International companies, and not just American companies, are getting clobbered by the hapless manipulation of currency by a government rapidly moving toward chaos.

Venezuela is expected to make the ${esc.d}1.5 billion in debt payment due later this month, but after that prospects for the economy grow murky. If Venezuela defaults on its ${esc.d}120 billion in government and state oil company loans by overseas investors over the past decade, it would likely contribute to a new world financial crisis.

Unlike other oil producing nations, in the good times Venezuela did not set up a rainy day fund and has now had to dig into its currency reserves.

The crisis is only the latest of the ideological perversions inherited by President Maduro and his government from his predecessor, the charismatic and corrupt Hugo Chavez. Mr. Chavez ran a regime of bread and circuses, a little bread and a lot of circus, destroying among other things the efficiency of the oil-production industry, which he nationalized and predictably ruined.

After decades of mismanagement, Venezuela has been one of the nations hit hardest by the collapse of big oil, which accounts for 95 percent of the nation’s revenue. Venezuela has four exchange rates: three official ones and the black market rate. This invites chaos.

If Venezuela defaults in the months just ahead, its debt failure would ripple through emerging-market economies elsewhere. Venezuela’s story, by and large, is repeated by other oil-producing countries scrambling for loans.

국제금융위기의 도화선이 된 베네수엘라

현실이 베네수엘라의 길고 괴로운 역사에서 하나의 가혹한 장을 쓰고 있다. 그곳에서 일어나고 있는 사태는 단지 평화 유지를 위한 간헐적인 외부 개입이 아니다. 미국 기업들뿐만 아니라 국제적인 회사들이 빠르게 혼란을 향해 움직이는 정부의 불운한 통화조작으로 호된 손실을 보고 있다.

베네수엘라는 이달 말에 만기가 도래하는 부채 15억달러를 지불해야 하나 그 후 경제전망은 점점 암담해지고 있다. 만약 베네수엘라가 지난 10년 동안 정부와 국영 석유회사가 외국 투자자들로부터 빌린 돈 1200억달러를 상환하지 못할 경우 이는 새로운 세계 금융위기를 부를 가능성이 있다.

베네수엘라는 다른 산유국들과 달리 경기가 좋을 때 불황에 대비한 자금을 비축하지 않았으며, 지금 자국이 보유한 외화를 파들어 가지 않을 수 없게 되었다.

베네수엘라의 위기는 마두로 대통령과 그의 정부가 부패하고 카리스마적인 전임자 우고 차베스로부터 물려받은 각종 이념적 왜곡 행위의 최신 사례에 불과하다. 차베스는 빵과 서커스의 정권을 운영했는데, 빵은 작고 서커스는 컸다. 이런 국정 운영은 무엇보다도 그가 국유화하여 예상대로 망쳐버린 산유업의 효율을 파괴했다.

수십 년에 걸친 관리 부실 이후 베네수엘라는 거대 석유기업의 붕괴로 가장 심한 타격을 받은 국가 가운데 하나가 되었다. 석유산업은 국가수입의 95%를 차지한다. 베네수엘라는 환율이 4종인데 3종은 공식적인 것이고 1종은 암시장 환율이다. 이것은 혼란을 부른다.

불과 몇 달 후 베네수엘라가 디폴트(채무불이행) 상태가 될 경우 이는 모든 신흥시장에 파장을 미칠 것이다. 베네수엘라의 이야기는 앞다퉈 대출을 받으려는 다른 산유국들도 되풀이하고 있다.

역주=오성환 외신전문위원 [e-mail]

△clobber: 호된 처벌을 받다 △murky: 흐린, 어두컴컴한

△rainy day fund: 불황에 대비한 자금 △predictably: 예상대로

△big oil: 거대 석유회사 △scramble for: 앞을 다투어 하다