IMF "저유가혜택 저금리로 상쇄…기업·국가 연쇄부도 위험"

세계 각국 중앙은행의 저금리 정책 때문에 유가 하락으로 인한 글로벌 경제 부양 효과가 상쇄되고 있다는 국제통화기금(IMF) 연구 결과가 나왔다. 사상 최저 수준인 유가는 전세계 기업과 국가의 연쇄부도를 불러올 수 있다는 전망도 들어가있다.

24일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 모리스 옵스펠드 IMF 수석이코노미스트는 블로그에 올린 글에서 저성장과 함께 최근 수년간 중앙은행들이 도입한 마이너스 금리를 포함한 저금리 때문에 저유가로 인한 혜택이 드러나지 않고 있다고 지적했다.

이는 유가 상승이 필요하다는 뜻으로 유가가 오르면 물가와 기준금리도 결과적으로 상승해 성장을 촉진할 것이라고 그는 말했다.

그는 2014년 6월 이후 국제유가가 65% 급락했는데 세계 각국의 성장은 둔화하고 있다면서 이 때문에 저유가가 세계 경제에 도움이 될 것이라고 믿었던 전문가들이 혼란스러워하고 있다고 전했다.

옵스펠드와 공동 저자들은 "역설적으로, 저유가의 혜택은 유가가 어느 정도 오르고 선진국이 현재의 저금리 환경을 극복하는데 진전을 이뤘을 때야 나타날 수 있을 것"이라고 말했다.

1970년대에 IMF의 경제학자들은 고유가 때문에 스태그플레이션(고물가와 저성장)이 발생, 글로벌 경제에 심각한 타격을 줬다고 지적했다.

옵스펠드는 이런 논리가 반대로도 적용돼야 할 것이라면서 유가가 떨어지면 생산 비용이 낮아지고 고용이 늘어나며 인플레이션이 감소해야 한다고 설명했다.

하지만 중앙은행이 금리를 극한으로 낮춰 더는 금리를 인하할 수 없게 되면서 문제가 생겼다고 그는 말했다.

그는 유가 하락으로 인한 저물가로 실질 금리가 오르고 수요가 억제되면서 생산과 고용의 증가도 저해되고 있다고 말했다.

그는 과거보다 현저히 낮은 유가 때문에 세계 전역에 기업과 국가의 연쇄 부도가 일어날 위험이 도사리고 있다고 덧붙였다. 또 이 때문에 구조와 금융 부문 개혁과 함께 수요 확대가 시급하다고 강조했다.

하지만 중앙은행들이 금리를 올려야 한다는 결론은 아니라고 덧붙였다.

<연합>