보험사, 저신용등급 대출채권 비중 증가 '주의'

생·손보사, 저신용 대출채권 3년새 각각 1.2%p·3.1%p 증가
IFRS9 도입 시 자본리스크↑…"감내 수준으로 비율 관리해야"

보험사들이 금융시장에 충격이 발생했을 때 부실화 가능성이 높은 저신용 등급의 대출채권의 비중을 늘리고 있는 것으로 나타났다.

자본 대비 저신용등급의 채권 및 대출채권 비중이 높은 보험사의 경우 내년 1뤌 금융상품 관련 새 국제회계기준(IFRS9)이 도입되면 자본 리스크가 더 커질 수 있다는 우려가 제기된다.

내년 1월부터 국내 적용되는 IFRS9는 회계상 손실을 반영할 때 확정된 손실 외에 향후 예상되는 손실까지 고려하도록 하는 것이 핵심이다. 이에 따라 내년부터는 대손충당금을 책정할 때 예상손실을 추정해 미리 반영해야 한다.

12일 보험업계에 따르면 생명보험사와 손해보험사 모두 운용자산 중 저신용등급 대출채권 비중이 증가하고 있다.

생보사의 경우 저신용 등급의 대출채권 비중이 2013년 3.0%에서 지난해 4.2%로 3년 새 1.2%포인트 증가했다.

2013년 저신용 등급의 대출채권 비중이 6.1%를 기록한 손보사(국내 일반 전업사 10개사)도 지난해 9.2%를 달성해 3.1%포인트 뛰었다.

사실 이러한 저신용등급의 대출채권 비중이 확대되는 것은 저금리 환경에서 자산운용 수익률을 높이기 위한 전략으로 볼 수 있다. 이에 따라 전문가들은 비중이 확대되는 것 자체가 문제라고 볼 수는 없다고 지적했다.

그러나 저신용등급 채권 및 대출채권은 금융시장에서 충격이 발생했을 때 부실화 가능성이 높다는 게 문제다. 여기에 내년 1월 IFRS9이 도입되면 대손충당금 적립 부담이 높아지기 때문에 적정 수준으로 관리할 필요가 있다는 지적이 제기된다.

조형연 보험연구원 연구위원은 "저신용등급일수록 통화 긴축 정책이나 경기 침체 등 외부 충격에 취약한 것이 일반적"이라며 "IFRS9은 신용 손실을 적시에 인식하도록 하기 때문에 저신용등급 채권 및 대출채권은 많은 대손충당금을 적립할 가능성이 높다"고 분석했다.

조 연구위원은  "저신용등급 채권 비중이 높은 보험사의 경우 금융시장 충격이나 경기 침체에 의해 기업의 신용등급이 하락할 경우 대손충당금 증가로 재무건전성이 급속히 악화될 수 있다"고 설명했다.

이에 따라 자본 대비 저신용등급 채권 및 대출채권 비율이 높은 보험사의 경우 비율 확대를 통제할 필요가 있다는 것이다.

조 연구위원은 "대출채권의 경우 유동성이 낮기 때문에 선제적 관리가 더욱 중요하다"며 "IFRS9 시행을 가정하고 위기상황에 대한 시나리오 테스트를 통해 자본 대비 감내할 수 있는 수준으로 저신용등급 채권 및 대출채권 비율을 관리해야 한다"고 말했다.

유은정 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>