현대제철, 수익성 3년째 내리막…돌파구 있나

영업이익·영업이익률 2015년부터 감소세 뚜렷
미국발 불확실성도 우려…사측 "車 강판 공급 확대, 신제품 출시"

현대제철이 작년 부진한 영업이익을 거둔 가운데 올해 반등에 성공할 수 있을지 관심이 쏠리고 있다. 사진=현대제철

현대제철이 작년 업황 호조에 힘입어 두 자릿수 매출 상승률을 기록했지만 현대·기아차의 해외 실적 부진 여파로 영업이익은 마이너스 성장에 그쳤다. 특히 3년 연속 영업이익이 줄어들면서 수익성 하락세가 완연하다.

올해에도 미국 철강 규제 강화에 따른 변수라는 암초를 만나면서 실적 개선에 빨간불이 켜졌다. 다만 철스크랩 상승에 따른 가격 전가와 철근 부문의 실적 견조 등으로 수익성 향상이 예상되면서 최근 부진을 딛고 반등에 성공할지 주목된다.

◇ 매출은 늘었지만…영업이익은 3년째 감소

27일 철강업계에 따르면 현대제철은 지난달 26일 컨퍼런스콜을 통해 작년 매출액이 전년보다 14.8% 증가한 19조1660억원을 기록했다고 밝혔다. 반면 영업이익은 1조3676억원으로 전년 동기 대비 5.4% 감소했고 당기순이익은 7275억원으로 전년 동기 대비 16.1% 줄었다.

영업이익은 2014년 이후 1조4911억원으로 전년 대비 크게 반등한 이후 2015년부터 내리막길을 걷고 있다. 2015년 1조4641억원, 2016년 1조4450억원, 작년까지 3년째 하락세다.

수익성을 나타내는 영업이익률도 2015년 9.0%, 2016년 8.6%, 2017년 7.1%로 매년 하락 중이다.

모기업인 현대·기아차의 실적에 따라 함께 울고 웃는 현상이 반복되고 있다. 작년엔 현대·기아차의 판매 부진에 따른 자동차강판부문과 해외 스틸서비스센터 수익성 악화가 영업이익을 끌어 내렸다.

작년 현대·기아차의 중국 내 판매량은 114만5012대로 전년 대비 36.1% 감소했다.

업계는 이미 현대제철의 영업이익 감소에 대해 예상해왔다.

박종국 키움증권 연구원은 "작년 현대제철의 영업이익은 예상보다 더 부진했다"며 "봉형강류의 원료투입단가 상승에 따른 스프레드 악화와 당진공장 사고 등 일회성 비용이 겹치면서 연결, 별도 실적 모두 부진한 성적을 거뒀다"고 분석했다.

연결자회사들 실적도 예상대로 부진했다. 연결 자회사들의 영업이익은 320억원으로 전분기 334억원과 비슷한 수준을 유지했다. 해외스틸서비스의 실적이 여전히 정상수준으로 회복하지 못한 것이 원인으로 추정된다.

아직 실적이 정확히 집계되진 않았지만 2016년 기준 중국 굴삭기 무한궤도 제조업체인 칭다오 현대 머시너리(Qingdao Hyundai Machinery)는 121억원 영업손실을 기록했고 , 비철강 제조업체인 장쑤 현대스페셜스틸(Jiangsu Hyundai-special steel) 등도 해마다 적자가 확대되고 있다.

자료=주형연 기자

◇ 불확실성 짙지만…현대제철 "신제품 출시로 실적 개선"

최근 미국이 철강 수입 규제 권고안을 두고 고심하면서 철강업계에 불확실성이 드리워지고 있다. 철강업계는 상황별 시나리오를 만들어 대책을 준비 중인 것으로 알려졌다.

다만 미국의 철강 규제가 현대제철 등 대형 철강사에 미치는 영향력은 제한적일 것이란 분석이 나오면서 한숨을 돌리는 분위기다.

업계는 올 1분기 봉형강 스프레드에 주목하고 있다.

박강호 골든브릿지투자증권 연구원은 "지속적인 스크랩 가격의 상승에도 불구하고 올 1월부터 철근 기준 가격을 톤당 3만원 인상했다"며 "향후 철스크랩 상승에 따른 가격 전가가 순조롭게 진행될 것"이라고 전망했다. 박 연구원은 이어 "철근 판매량도 2215만톤으로 봉형강 중심으로 판매량이 51만톤 증가할 전망"이라고 설명했다.

박현욱 현대차투자증권 연구원은 "올해 현대제철은 열연, 일반냉연 등 일부 판재 제품 및 H형강의 실적 개선, 철근 부문의 실적 견조, 후판 및 특수강의 수익성 향상이 예상된다"고 말했다.

현대제철은 작년보다 제품 판매 목표를 상향했다.

현대제철은 올해 제품 판매 목표를 2215만톤으로 전망했다. 현대제철은 이미 생산 및 판매 증가율에선 국내 철강업계 1위를 자랑한다. 현대제철의 작년 제품 생산은 2101만톤으로 전년 대비 4.7% 증가했다. 판매량은 2156만톤으로 5.1% 늘었다.

지난해 설치공사를 끝낸 순천공장 No.3CGL은 올해 3월 상업생산을 시작하고, 내진강재 전문 브랜드 'H 코어'를 시장에 내놔 내진제품 판매 확대를 꾀한다는 계획이다.

현대제철 관계자는 "올해 자동차용 강판 공급을 확대하고 시장 선도를 위한 선제적 연구 개발을 통한 신제품 출시로 양호한 경영성과를 거둘 수 있을 것이라 기대한다"고 말했다.

주형연 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>