점점 벌어지는 은행·증권 일임형 ISA 수익률 격차

1년만에 격차 2.46%p 확대…"증권, 리스크 테이킹 전략 빛나"

(누적 기준/ 단위 : %/ 자료=금융투자협회)

개인종합자산관리계좌(ISA)가 출시된 지 약 2년이 지난 가운데 은행과 증권사의 일임형 ISA 수익률 격차가 점점 벌어지고 있다.

지난해초만 해도 1.7%포인트 미만이었던 일임형 ISA 누적 수익률 격차가 올해초에는 4%포인트 이상으로 확대됐다. 증권사의 과감한 리스크 테이킹 전략이 주효했다는 분석이다. 

15일 금융투자협회에 따르면 지난 1월말 현재 증권사의 일임형 ISA 모델포트폴리오(MP) 126개의 평균 누적 수익률은 13.34%로 집계됐다. 반면 은행의 일임형 ISA MP 77개의 평균 누적 수익률은 9.2%에 그쳐 양자 간 격차가 4.14%포인트에 달했다.

특히 눈에 띄는 점은 시간이 흐를수록 은행과 증권사의 수익률 격차가 벌어진다는 점이다. 지난해 1월말 증권사의 일임형 ISA 누적 수익률은 2.69%, 은행은 1.01%로 양자 간 격차가 1.68%포인트에 불과했다.

그러나 지난해 5월말 2.32%포인트로 벌어지더니 9월말 2.78%, 올해 1월말 4.14%로 갈수록 격차가 확대됐다.

이에 따라 일임형 ISA의 MP별 수익률에서도 증권사 MP들이 상위권을 휩쓸고 있다. 1월말 기준 누적 수익률 상위 MP 10개는 모두 증권사 MP였다.

1위는 37.43%를 기록한 메리츠종금증권의 ‘고수익지향형B’였다. 30% 이상의 누적 수익률을 시현한 증권사 MP가 9개인데 반해 은행은 단 1개도 없었다. 그나마 우리은행의 ‘글로벌우량주 ISA(공격형)’이 27.83%로 가장 높았다.

최근 6개월 수익률에서도 상위권 MP 10개 중 9개가 증권사 MP였다. 1위부터 3위까지 메르츠종금증권이 휩쓸었으며 우리은행이 간신히 9위로 한 자리 차지했다. 

주된 원인으로는 상품별 포트폴리오와 자산운용능력이 거론되고 있다. 송홍선 자본시장연구원 선임연구위원은 “은행보다 증권사가 조금 더 ‘하이리스크-하이리턴’을 추구하는 편”이라며 “증권사의 과감한 리스크 테이킹이 높은 수익률로 연결됐다”고 분석했다.

김영도 금융연구원 자본시장연구실장도 “주식 비중이 높은 등 증권사 MP의 구성은 은행보다 공격적”이라며 “특히 작년에 코스피지수가 역대 최고치까지 올라가는 등 시장이 활황세라 증권사 측 수익률이 높게 나온 듯 하다”고 말했다.

송 연구위원은 또 “증권사는 오랫동안 투자일임업을 영위해 노하우를 쌓아왔다”며 “그런 노하우가 일임형 ISA MP의 운용능력의 차이로도 나타난 것 같다”고 진단했다.

반면 김 실장은 “은행도 투자일임업 경험이 많은 인재를 여럿 영입하면서 양자 간 자산운용능력의 차이는 거의 없다”며 “수익률 격차는 주로 시장 상황에 기인했다”고 말했다.
 
안재성 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>