순환출자 해소 시동 건 삼성…"삼성물산 수혜 예상"

삼성SDI·삼성전기·삼성화재, 현금 확충…신규 투자여력 확보 기대

사진=연합뉴스

삼성그룹이 순환출자 고리 해소에 본격 시동을 걸었다. 공정거래위원회가 정한 시한보다 앞당기면서 완전 해소까지 시간이 오래 걸리지 않을 전망이다.

이번 순환출자 해소를 통해 특히 그룹의 실질적인 지주회사로 떠오른 삼성물산이 최대 수혜를 입을 것으로 예상되고 있다. 그밖에 삼성SDI, 삼성전기, 삼성화재 등도 삼성물산 지분 매각대금으로 신규 투자여력을 확보할 것으로 기대된다.

삼성SDI는 11일 보유 중인 삼성물산 주식 404만2758주(2.11%)를 전날 장 마감 후 블록딜로 전부 매각했다고 밝혔다. 주당 매각가는 전일 종가 대비 3.8%가 할인된 13만8500원으로 총 거래 규모는 5599억원이다.

매수자는 국내외 기관투자자들이며 씨티그룹글로벌마켓증권과 크레디트스위스(CS)가 주관사를 맡았다. 이재용 삼성전자 부회장 등 오너 일가와 삼성 계열사들은 주식 매입에 나서지 않았다.

공정위의 지시 시한인 8월 26일보다 4개월 가량 미리 처리한 것은 그만큼 순환출자 해소에 대한 오너 일가의 의지가 강한 것으로 풀이된다.

이번 매각을 통해 현존하는 삼성그룹 내 순환출자 고리 7개 중 3개가 사라졌다. 나머지 4개도 삼성전기(지분 2.61%)와 삼성화재(1.37%)가 각각 소유한 삼성물산 지분만 팔면 완전히 해소된다.

삼성 관계자는 "남은 4개의 순환출자 고리 역시 해소한다는 원칙을 세웠다"며 "다만 시기와 방법은 정해지지 않았다"고 말했다. 재계 관계자는 “삼성그룹이 재원 부담도 감수할 정도로 적극적인 자세를 보이고 있다”며 “순환출자 고리 해소가 예상보다 빨라질 수 있다”고 내다봤다.

순환출자 고리가 사라지면서 최대 수혜를 입을 그룹사로 삼성물산이 꼽힌다. 이상헌 하이투자증권 연구원은 “삼성물산이 사실상 삼성그룹의 지주사 역할을 맡게 될 것”이라며 “그룹 내 위치 강화 및 자회사 가치 부각으로 가장 큰 수혜주가 될 것"이라고 예상했다.

삼성물산 주식을 매각한 삼성SDI도 5000억원이 넘는 현금을 확보해 신규 투자가 기대된다. 박강호 대신증권 연구원은 "삼성SDI는 이번에 유입된 현금을 소형 및 중대형 배터리 생산능력 증대에 활용할 것"이라고 예측했다.

그는 "최근 폭스바겐 등 유럽 자동차업체들이 전기차 개발에 나서면서 배터리업체 선정을 진행하고 있다"면서 "삼성SDI가 적극적인 수주 확보에 나서려면 생산능력 향상이 필요하다"고 말했다.

삼성전기와 삼성화재 역시 삼성물산 지분을 팔면 수천억원의 현금을 확보할 수 있다. 윤태호 한국투자증권 연구원은 "삼성전기와 삼성화재는 삼성물산 지분 매각으로 투자 및 배당 재원이 확보될 것"이라고 내다봤다.

그는 “순환출자 해소 과정에서 삼성그룹 계열사들의 주가에 일부 부정적인 영향이 갈 수도 있다”면서도 “이 부회장의 소수 지분 매입, 삼성물산의 자사주 소각, 장내 자사주 매입 등으로 주가 영향을 최소화할 수 있을 것"이라고 덧붙였다.

이날 삼성SDI 주가는 18만7000원으로 거래를 마쳐 전일 종가 대비 0.54% 올랐다. 반면 삼성물산은 3.13% 떨어진 13만9500원을 기록했다.

한편 순환출자 고리를 모두 없앤 뒤 공정위가 바라는 금산분리까지 진행될 지에도 관심이 쏠리고 있다. 삼성그룹 금산분리의 핵심은 삼성생명이 소유한 삼성전자 지분을 매각하는 것이다.

이 연구원은 "삼성물산은 전날 삼성바이오에피스 주식 매입 계획은 없지만 미래 성장동력 확보를 위해 다양한 방안을 검토 중이라고 공시했다"며 "삼성전자 지분 매입을 노릴 수 있다는 뜻으로 해석될 여지가 있다"고 진단했다. 이어 “삼성물산이 삼성그룹의 실질적인 지주사가 된 만큼 삼성생명이 보유 중인 삼성전자 지분을 사들일 명분은 충분하다”고 덧붙였다. 

안재성 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>