새 주인 찾기 시동 건 쌍용차…무사히 목적지 도착할까

M&A 공고… 9월말 우선협상대상자 선정 계획
유상증자 등 포함 인수대금 1조 이를 듯
유력 투자자 ‘HAAH오토모티브’ 비롯
국내 전기버스 제조업체 등 입찰 가능성

회계법인 “청산가치 더 높다” 보고서 파문
쌍용측 “이미 회생절차 진행… 큰 의미 없다”

기업회생 절차를 밟고 있는 쌍용차의 본격적인 매각 절차가 시작됐다. 유력 인수 후보가 드러나지 않는 가운데 인수전 향방에 관심이 쏠린다.

쌍용차와 매각 주간사인 EY한영회계법인은 28일 쌍용차 인수·합병(M&A) 공고를 내고 매각 작업의 시작을 알렸다. 다음달 30일까지 인수의향서와 비밀유지 확약서를 접수하고, 인수희망자 중 심사를 통과한 후보를 대상으로 8월2∼27일 예비실사를 진행한다.

이후 인수제안서를 받고 우선협상대상자를 선정해 본 실사와 투자계약 등의 절차가 진행될 예정이다. 쌍용차는 내부적으로 9월 말쯤 우선협상대상자를 선정하고 10월 말 가격 협상에 돌입한다는 계획을 세우고 있다. 구체적인 일정은 매각 진행 사항과 법원의 허가 후에 확정될 전망이다.

회생 계획 인가 전 M&A 절차를 추진 중인 쌍용차는 다음달 1일로 예정됐던 회생 계획안 제출 기한을 9월1일까지로 2개월 연기해달라고 법원에 신청했다. 이는 법원의 회생 계획 인가 전에 새로운 투자자를 찾아 투자계약을 맺고, 이를 바탕으로 회생 계획안을 제출하기 위한 것이다. 법원이 이를 받아들이면 실제 회생 계획안 제출은 10월 말 이후로 미뤄질 것으로 예상한다. 쌍용차는 제3자 배정 방식의 유상증자와 회사채 발행 등을 통해 외부 자본을 유치한다는 계획이다.

업계에서는 EY한영회계법인이 지난 22일 서울회생법원에 현재 기준 쌍용차의 계속기업 가치(약 7000억원)보다 청산 가치(약 9000억원)가 2000억원가량 더 높다는 취지의 중간보고를 한 것으로 알려졌다. EY한영회계법인은 30일 서울회생법원에 이와 관련한 최종 조사보고서를 제출할 예정이다. 2009년 법정관리 당시 쌍용차의 계속기업 가치는 1조3276억원, 청산 가치는 9386억원으로 계속기업 가치가 더 높게 평가됐다.

현재 쌍용차의 자본 잠식률은 지난 3월 말 기준 86.2%로, 유동 부채가 유동 자산을 8432억원 초과한 상태다. 이를 고려하면 현재 청산 가치가 더 높다는 취지의 조사보고서는 당연한 결과로 보인다. 쌍용차는 인가 전 M&A를 추진하고 있어 조사보고서 결과는 큰 의미가 없다는 입장이다.

쌍용차 관계자는 “이미 M&A를 전제로 회생 절차를 진행 중이기 때문에 인수 의향자를 찾아 M&A 절차를 마무리 짓고 회생 계획안을 제출하는 것이 중요하다”며 “그렇게 하면 계속기업 가치를 높일 수 있을 것”이라고 말했다.

배진교 정의당 원내대표가 28일 서울 여의도 국회 앞 계단에서 열린 '쌍용자동차 구체적 회생방안 촉구 기자회견'에서 발언하고 있다. 공동취재사진

앞서 쌍용차 인수를 고려했던 HAAH오토모티브는 2억5000만달러(약 2800억원) 규모의 유상증자에 참여해 대주주(51%)가 되려고 했던 점을 고려하면 쌍용차 인수에는 최소 3000억원이 필요할 것으로 예상한다. 여기에 공익 채권과 이후 투자 비용 등을 고려하면 최종 인수대금은 1조원에 이를 것으로 업계에서는 예상한다.

현재 쌍용차 인수에는 그동안 유력 투자자로 알려졌던 HAAH오토모티브와 국내 전기버스 제조업체 에디슨모터스, 그 밖에 미국과 중국의 업체 1∼2곳의 입찰 가능성이 제기된다. 자동차 업계 한 관계자는 “최근에는 차량 제조 기술보다는 자율주행이나 전기차 관련 신기술에 대한 수요가 업계에서 높아졌다”며 “직원이 5000명에 달하는 현재 상태를 그대로 인수하기보다는 구조조정에 가까운 감축안을 요구할 것”이라고 내다봤다.

조병욱 기자 [e-mail]