은행채 발행 급감… 줄지 않는 ‘특수채’ 딜레마

금융당국 은행채 자제령에 감소
정책자금 공급해야 할 산업銀 등
채권 발행 이외 대안 없어 ‘난감’

금융당국이 자금시장 유동성 ‘블랙홀’이 될 수 있는 은행권과 공공기관에 채권 발행을 자제할 것을 주문하면서 은행채 발행이 급속도로 줄어들고 있다. 이러다 보니 정부의 ‘50조+α’ 유동성 지원 조치를 통해 대규모로 정책자금을 공급해야 하는 산업은행 입장에선 채권 발행 외 자금 조달을 할 수 있는 뾰족한 방법이 없어 난감한 상황이다.

7일 금융권 등에 따르면 금융위원회는 최근 5대 시중은행들에 은행채 발행을 최소화할 것을 주문했다. 이어 한국전력 등 공공기관과 산업은행 등 금융공기업에도 회사채 발행을 최대한 자제해 줄 것을 요청했다.

사진=뉴시스

최근 신용도 AAA급에 금리가 높은 한전 등 공기업 회사채와 은행채들이 시장에 쏟아져 나오면서 자금시장의 블랙홀처럼 자금을 빨아들이자 정작 자금조달이 시급한 기업들은 회사채 발행에 극심한 어려움을 겪고 있기 때문이다.

금융투자협회에 따르면 지난달 회사채 발행액은 3조6921억원, 상환액은 8조5300억원으로 집계돼 상환액이 발행액의 2배 이상을 넘어섰다.

정부의 자제령 이후 지난 9월 사상 최고치를 기록했던 은행채 순발행액 규모는 지난달 2600억원으로 집계돼 전달 순발행액(7조4600억원) 대비 급감했다.

하지만 산은의 산업금융채권(산금채), 기업은행의 중소기업금융채권(중금채), 수출입은행이 발행하는 수출입채권, 한전채 등 특수채 순발행액은 지난달 2조699억원으로, 8월(7조1457억원)과 9월(6조5006억원)에 비해 발행 규모가 소폭 줄긴 했으나 여전히 높은 수준이다.

서울 여의도 산업은행 본점 모습. 연합뉴스

국책은행들은 시중은행과 다르게 예금 비중이 적고, 자금 조달에서 채권 의존도가 큰 상황이다. 더군다나 산은의 경우 금융당국이 자금시장 안정을 위해 추진 중인 ‘50조+α’ 유동성 지원 조치에 따라 10조원 규모의 회사채·기업어음(CP) 매입 프로그램을 가동했다. 또 산은은 3조원 규모의 채권시장안정펀드(채안펀드)의 추가 캐피털 콜도 마무리해야 하면서 채권 발행을 통한 유동성 확보가 필요한 상황이다.

채권시장 참가자들의 심리적 불안감 해소도 아직 쉽지 않은 상태다. 흥국생명의 외화 신종자본증권 조기상환(콜옵션) 미이행 사태 등 시장 우려를 자극할 상황이 발생하고 있다.