금통위 앞두고 환율 급등… 굳힐까 올릴까, 고민 깊어진 한은

연준 긴축 지속 우려에 환율 급등
美 2월 금리 올리면 격차 더 커져
23일 금통위… 기준금리 결정 주목

원·달러 환율이 두 달 만에 다시 1300원을 넘어섰다. 2월 들어 70원 넘게 급등했다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 기조가 변하지 않을 것이라는 전망에다 무역수지가 11개월 연속 적자를 기록한 것 등이 영향을 미친 것으로 분석된다. 23일 금융통화위원회 회의를 앞두고 환율 급등이 이어지면서 한국은행으로선 고민에 빠지게 됐다. 시장에서는 한은이 경기둔화 등을 고려해 기준금리를 동결할 것이라는 예상이 우세하지만, 연준과의 기준금리 차이가 더 벌어지면 외화 유출 속도가 빨라질 수도 있다.

서울 외환시장에서 22일 원·달러 환율은 전일 대비 9원 오른 1304.9원에 마감됐다. 환율이 종가 기준 1300원을 넘어선 것은 지난해 12월19일(1302.9원) 이후 두 달여 만이다. 환율은 2월 들어 73원(종가 기준) 오르는 급격한 오름세를 보이고 있다. 외환당국은 이날 오후 긴급 시장상황 점검회의를 소집했다.

22일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에 이날 거래를 마감한 원·달러 환율이 표시돼 있다. 원·달러 환율은 9원 급등해 1,300원을 돌파 1,304.90으로 장을 마쳤다. 연합뉴스

급격한 환율 상승의 원인으로는 연준의 긴축정책 지속 예상이 우선 꼽힌다. 국제금융센터는 “2월 초 발표된 미국의 고용지표와 소비자물가 수준이 시장 예상보다 높아 연준의 긴축정책이 상당 기간 지속할 것이라는 우려가 퍼지고 있다”며 “원·달러 환율은 최근 수급보다 미국의 통화 긴축에 의한 ‘마켓 센티먼트’(market sentiment: 시장 심리)에 따라 위험 선호·회피에 좌우되는 경향이 심화하고 있다”고 진단했다. 지난 4분기부터 환율이 큰 폭으로 내린 점과 지난해 3월 이후 11개월 연속 무역적자 현상이 빚어진 것도 환율 상승의 원인으로 거론된다.

기준금리 결정에 물가 안정을 최우선 변수로 두는 한은이지만, 환율의 지속 상승은 고민거리일 수밖에 없다. 전문가들은 연준이 2월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 현재 4.5∼4.75%인 기준금리를 0.25%포인트 올릴 것으로 전망한다. ‘빅스텝’(한번에 기준금리 0.50%포인트 인상) 전망까지도 있다. 한은이 2월 금통위에서 금리를 동결하고 연준은 올리면 현재 1.25%포인트(미국 기준금리 상단 기준)인 한·미 금리 차는 1.50∼1.75%포인트까지 벌어진다. 금리 차 확대는 원·달러 환율을 더욱 끌어올리고, 이는 수입 물가 상승으로 이어진다.

이창용 한은 총재는 전날 국회 업무보고 모두발언에서 미 연준 등 주요국의 통화정책과 관련해 “최종 금리 수준과 지속 기간 등에 대한 불확실성이 상당한 상황”이라고 진단했다. 이 때문에 한은이 금통위에서 금리를 동결하더라도, 추후 인상 가능성을 남겨 시장에 ‘매파적’ 스탠스를 전달할 것이라는 분석이 나온다.