국민연금, 국내 주식 위탁 운용 수익률 64% 그쳐

직접투자 수익률 90%보다 낮아
최근 6년간 지급수수료만 1.7조
위탁 운용 수익금의 12.1% 수준

국민연금이 2016∼2021년 국내 주식시장에서 민간 자산운용사에 위탁 운용해 거둔 수익률이 직접투자 수익률의 70% 수준에 불과한 것으로 나타났다. 국민연금이 위탁운용을 위해 낸 수수료는 같은 기간 1조7600억원에 달했다.

27일 ‘국민연금 기금운용발전전문위원회 제8차 회의’(2월10일 개최) 자료에 따르면 최근 6년간(2016∼2021년) 국민연금이 국내 주식에 직접 투자해 거둔 수익률(누적)은 90.45%인 것으로 집계됐다. 연도별 직접운용 수익률은 2016년 10.0%, 2017년 28.4%, 2018년 -16.7%, 2019년 15.2%, 2020년 35.2%, 2021년 4.0%였다.

사진=뉴스1

반면 국민연금이 위탁 운용해 거둔 수익률은 지난 6년간 64.09%에 그쳤다. 연도별로는 2016년 1.02%, 2017년 23.91%, 2018년 -17.08%, 2019년 9.30%, 2020년 34.06%, 2021년 7.91%이다. 위탁투자 수익률이 직접투자보다 높았던 해는 2021년(7.91% vs 4.0%)이 유일하다.

이는 같은 기간 국내 주식시장 기준수익률(BM)과 비교해서도 초라한 성적이다. 위탁BM은 2016년 3.57%, 2017년 25.46%, 2018년 -15.38%, 2019년 8.61%, 2020년 34.98%, 2021년 5.10%였다. 국민연금 위탁운용 수익률이 위탁BM보다 높은 해는 2019년(0.69%포인트)과 2021년(2.81%포인트)뿐이다.

최근 6년간 국민연금의 국내 주식 투자 중 위탁운용 규모(비율)는 2016년 47조6000억원(46.48%), 2017년 60조2000억원(45.81%), 2018년 50조원(45.91%), 2019년 60조6000억원(45.84%), 2020년 83조3000억원(47.14%), 2021년 81조5000억원(49.16%)이었다.

위탁투자 수익률이 직접투자보다 저조함에도 민간 자산운용사에 내는 수수료는 누적수익금의 12%가 넘는다. 최근 6년간 민간 자산운용사에 낸 총수수료(수수료+운용보수+사무관리+수탁+거래세)는 1조7592억원으로 위탁운용에 따른 수익금(14조5588억원)의 12.1% 수준이었다.

기금운용발전전문위원인 정석윤 한양대 교수(경영학) 등은 회의에서 “위탁운용 성과 정기 평가 때 세밀하게 점검해 위탁 비중을 조정하고, 성과연동형 운용보수 지급체계를 도입하는 등 운용사의 책임성을 강화할 필요가 있다”고 조언했다.