국제 신용평가사 피치가 미국 국가신용등급을 강등한 여파로 2일(현지시간) 글로벌 증시가 일제히 하락세를 보였다. 피치는 전날 아시아 시장 개장 전 미국의 국가신용등급(IDRs·장기외화표시발행자등급)을 ‘AAA’에서 ‘AA+’로 하향했다. 3대 국제 신용평가사 가운데 한 곳이 미국의 국가신용등급을 강등한 것은 2011년 S&P 이후 12년 만으로, 피치는 “향후 3년간 예상되는 미국의 재정 악화와 국가채무 부담 증가, 거버넌스 악화 등을 반영한다”고 밝혔다.
미국 국채 시장은 비교적 안정적인 모습을 보였지만, 10년물 국채금리는 연중 최고치를 기록했다. 미 10년물 국채금리는 전날보다 10bp(1bp=0.01%포인트) 오른 4.12%를 기록해 지난해 11월 이후 최고치를 찍었고, 30년물 국채금리도 4.2%로 약 9개월 사이 최고였다. 호주 아이지(IG) 마켓의 토니 시커모어 애널리스트는 피치의 이번 결정으로 위험자산 기피가 강해지면서 아시아 증시가 약세를 보이고, 미 국채와 같은 안전자산 선호가 늘어날 것으로 내다봤다.
반면 자산관리 업체 로베코의 조슈아 크래브는 “최근 시장 흐름이 매우 좋았다”면서 “(차익 실현을 위해) 우려할만한 것들을 찾고 있었을 뿐”이라고 평가하기도 했다. 2011년 S&P의 미국 신용등급 강등 때와는 상황이 다르다는 것이다. 일각에서는 미국 자산을 대체할 만한 것들이 마땅하지 않고 미국 경제의 성장세가 견고한 만큼 장기적으로 피치의 이번 결정이 미국 자산의 지위에는 큰 영향을 끼치지 않을 것이라는 평가를 내놓고 있다.
◆글로벌 증시 일제히 하락
블룸버그통신에 따르면 위험자산 기피 속에 기술주 중심의 나스닥지수는 전장보다 310.47포인트(2.17%) 밀린 13,973.45로 마감했고, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 63.34포인트(1.38%) 떨어진 4,513.39에 거래를 마쳤다. 3월 저점 대비 20%가량 올랐던 S&P 500지수는 4월 25일(-1.58%) 이후 3개월여 만에 일일 최대 낙폭을 기록했다. 다우존스30산업평균지수도 전장보다 348.16포인트(0.98%) 하락한 35,282.52로 장을 마쳤다.
앞서 장을 마친 유럽 증시도 일제히 내림세였다. 영국 FTSE100 지수와 독일 DAX 지수는 1.36%씩 하락해 각각 7,561.63, 16,020.02로 장을 마쳤다. 프랑스 CAC40 지수와 범유럽 지수인 유로 Stoxx 50지수 역시 각각 1.26%, 1.60%내린 7.312,84, 4.336,85를 기록했다. 아시아 시장에서는 최근 강세였던 닛케이225 평균주가(닛케이지수)가 전장 대비 2.30% 내려간 32,707.69로 장을 마감, 33,000선 아래로 내려왔다.
코스피와 코스닥이 각각 1.90%, 3.18% 떨어진 것을 비롯해 대만 자취안지수(-1.85%), 호주 S&P/ASX 200 지수(-1.29%)도 하락을 면치 못했다. 중국 본토의 상하이종합지수와 선전성분지수는 각각 전장 대비 0.89%, 0.28% 떨어졌고, 홍콩 항셍지수는 2.47% 내린 채 마감됐다.
주요 6개국 통화 대비 달러의 가치를 보여주는 달러인덱스는 이날 장중 101.959까지 떨어졌다가 다시 102선을 회복, 한때 전장 대비 102.779를 찍기도 했다. 아시아 통화는 달러 대비 약세다. 원/달러 환율은 전장 대비 14.7원(1.14%) 상승한 1,298.5원에 장을 마쳤다. 한국시간 3일 오전 7시53분 기준 역외위안/달러 환율은 0.0173위안 오른 7.2023위안, 엔/달러 환율은 전장 대비 0.5엔 오른 143.24엔에 거래되고 있다.
국립호주은행(NAB)의 로드리고 카트릴 선임 환율전략가는 “피치의 이번 결정이 중요하다고 보지 않는다”면서 “오늘 오전 장에서 다소 시장이 움직였지만 단기간을 넘어서 더 오래 지속될 동력이 되지는 않을 것”이라고 평가했다. 호주뉴질랜드(ANZ) 은행의 데이비드 크로이 전략가는 “액면 그대로 보면 미국의 명성과 위상에 먹칠하는 것이지만 시장의 불안과 위험회피 움직임을 부추긴다면 미 국채와 달러화 등 안전자산 매수로 이어질 수 있다”고 말하기도 했다.
◆12년 전과는 다르다…“美 지구상에서 가장 안전”
전문가들은 대체로 이번 미국 신용등급 강등 여파가 지난 2011년과 비교해 그리 크지 않을 것이라고 보고 있다. 피치, 무디스와 더불어 세계 3대 국제신용평가사로 꼽히는 S&P는 2011년 8월 미국의 부채한도 위기 당시 미국 신용등급을 AAA에서 AA+로 한 단계 강등한 후 지금까지 이 등급을 유지하고 있다. 당시 ‘안전자산’ 지위를 굳건히 하고 있던 미 국채에 대한 주요 신용평가사의 첫 신용등급 강등 결정 여파는 컸다. 2011년 8월5일 금요일 장 마감 후 강등 발표가 나간 뒤 첫 거래일인 8월 8일, S&P 500 지수는 7% 가까이 급락했다. S&P 500 지수는 8월 한 달간 5.7% 하락했고, 9월에도 7.2% 떨어지며 하락세를 이어갔다.
실제로 S&P가 강등 결정을 내렸을 때는 2008년 촉발된 글로벌 금융위기의 암운이 채 가시지 않은 시기였고, 유로존마저 부채 위기가 절정에 달했던 상태였다. 2011년 강등 사태가 준 학습효과도 한몫한 것으로 보인다. 한 차례 겪었던 악재인 만큼 이번에는 당황하지 않고 사태 추이를 살피고 있다는 것이다. 도이치뱅크의 짐 리드 전략가는 “12년 전 S&P가 신용등급을 처음 내렸을 때는 훨씬 더 큰 뉴스였고 투자자들이 미 국채가 더는 순수한 AAA가 아니란 점에 적응할 수 있게 만들었다”라고 말했다.
현실적으로 안전자산으로서 미 국채를 대체할 만한 자산이 아직은 없다는 점도 피치의 강등 여파를 제한적으로 만드는 요인이다. 월가의 주요 인사들도 이런 측면에서 이번 피치의 결정을 강도 높게 비판했다.
제이미 다이먼 JP모건 최고경영자(CEO)는 미국 CNBC 인터뷰에서 “미국이 아닌 다른 나라가 AAA 등급을 받는다는 것은 다소 우스꽝스러운 일”이라며 “미국은 여전히 지구상에서 가장 번영하는 국가이고 지구상에서 가장 안전한 국가”라고 강조했다. 캐나다(신용등급 AAA)의 경우 미국이 만들어 낸 안정성에 크게 의존하는 국가인데 미국보다 높은 신용등급을 받는다는 것은 상식적이지 않다고 다이먼 CEO는 지적했다. 알리안츠의 모하메드 엘에리언 수석 경제고문도 “압도적 대다수의 이코노미스트나 분석가들이 인용된 이유와 시기 때문에 똑같이 당혹스러워할 것 같다”며 “이번 발표가 미국 경제와 시장에 지속해 파괴적인 영향을 주기보다는 무시될 가능성이 훨씬 더 크다”고 말했다.
블룸버그에 따르면 많은 주류 경제학자는 계속되는 경제 성장, 양호한 고용 시장, 둔화하는 인플레이션이 경기 침체 전망을 포기하게 하는 상황인 만큼 등급 하향시점에 의문을 제기한다. 특히 피치는 올해 후반에 미국이 완만한 경기 침체에 빠질 것으로 예상했는데, 이는 많은 경제학자의 평가와 어긋나는 예측이라는 것이다. 실제로 뱅크오브아메리카(BofA)는 이날 오전 자체 경기침체 전망을 폐기해 공식적으로 이를 뒤집은 첫 대형 월스트리트 은행이 됐다.
◆바이든 정부, 재선 차질 우려에 “당혹”
미국 바이든 정부는 피치의 국가신용등급 강등 조치에 대해 연일 강도 높게 비판하고 있다. 조 바이든 대통령이 이른바 ‘바이드노믹스’를 앞세워 재선 도전에 나선 상황이기에 전임 트럼프 정부의 책임과 피치의 평가 시스템을 문제 삼는 모습이다.
재닛 옐런 재무부 장관은 이날 버지니아주 맥클린의 국세청(IRS) 사무실을 방문한 자리에서 “저는 피치의 결정에 강하게 반대하며 전적으로 부당하다고 생각한다”고 말했다. 이어 “피치의 오류가 있는 평가는 오래된 데이터에 기반했으며 (바이든 정부 출범 후) 지난 2년반 간의 거버넌스 등 관련 지표의 개선 상황을 반영하는 데 실패했다”고 말했다고 블룸버그통신, CNBC 방송 등이 보도했다. 그는 “피치의 결정은 우리가 미국에서 경험하는 강력한 경제에 비춰볼 때 당혹스럽다”면서 “피치의 결정은 미국 국채가 세계 최고의 안전자산이고 미국 경제가 근본적으로 강력하다는 사실을 바꾸지 않는다”고 반박했다.
옐런 장관은 전날 피치의 강등 결정 직후에도 성명을 내고 이번 결정에 대해 “자의적”이라고 반발했다. 그러면서 피치의 정량평가 모델이 트럼프 정부 때인 지난 2018~2020년 현저하게 하락했다가 바이든 정부에서는 개선됐는데 이런 부분이 반영되지 않았다고 주장했다.
케빈 무노스 바이든 대선 캠프 대변인은 아예 이번 강등을 ‘트럼프 강등’으로 지칭했다. 그는 NBC 방송 등에 “이번 ‘트럼프 등급 강등’은 극단적인 마가(MAGA·미국을 다시 위대하게라는 뜻의 트럼프 전 대통령 선거 슬로건) 공화당 어젠다의 직접적 결과”라면서 “도널드 트럼프는 수백만개의 일자리가 사라지게 했으며, 부자와 대기업에 대한 재앙적 감세로 적자를 확대했다”고 비판했다. 그는 또 피치가 등급 강등의 이유로 꼽은 부채한도 협상 문제와 관련해 트럼프 전 대통령이 요구사항 관철을 위해 채무불이행(디폴트)을 감수해야 한다고 언급한 것도 거론했다.
바이든 정부의 이런 고강도 반발은 피치 결정에 따른 경제적 영향과 함께 정치적 파장도 고려한 것으로 분석된다. 바이든 대통령은 대규모 투자 유치 및 일자리 창출, 인플레이션 하락, 낮은 실업률 등 경제 성과를 부각하면서 재선 캠페인을 벌이고 있는데 자칫하면 신용등급 강등 사태로 선거 전략이 차질을 빚을 수 있다는 전망이 나온다.