中企·소비자 신용경색 여전… 실물경제 ‘발등의 불’
실업률도 계속 치솟아 내년 1분기 11%까지 오를 것

“미국 경제는 이미 경기 침체기에서 벗어나 올해 중반부터 플러스 성장을 하기 시작했다고 봅니다. 그렇지만 미국 경제의 70%를 차지하는 소비가 늘어나지 않고, 중소 기업과 소비자들이 신용 경색에 시달리는 등 불안 요소가 여전히 남아 있습니다. 이 때문에 성급한 출구 전략을 잘못 동원하면 미국 경제가 다시 침체되는 더블 딥에 빠질 가능성은 여전히 남아 있습니다.” 미국에서 족집게 경제 분석가로 통하는 손성원 캘리포니아대 석좌교수는 4일 글로벌 경제 위기 1주년을 맞아 세계일보와 인터뷰를 갖고 이같이 강조했다.

―현재 미국 경제의 현주소는.

“미국 경제가 생각보다 빠른 속도로 회복되고 있다. 이는 버락 오바마 대통령 정부와 연방준비제도이사회(FRB)의 과감한 경기 부양책에 힘입은 바 크다. 오바마 정부가 일단 제2의 대공황을 막은 것은 분명해 보인다. 금융 시장도 안정을 되찾아가고 있으며 미국 경제가 올해 성장할 것으로 예상된다. 올해 3분기와 4분기에 연속으로 3%가량 성장할 것으로 전망하고 있다.”

―그렇다면 남은 문제는.

“종합적으로 볼 때 미국의 잠재 경제 생산력과 실제 생산력 사이에 차이가 있는 게 문제다. 이 때문에 실업률이 쉽게 떨어지지 않게 돼 있다. 미국 경제가 5∼6% 성장해야 그 차이가 사라지게 된다. 미국의 실업률은 올해 남은 기간 내내 올라갈 것이며 내년 1분기에 10∼11%까지 올라갈 것이다. 그러나 내년 2분기가 지나면서 실업률이 떨어지기 시작할 것이다. 미국의 기업들은 생산력 증가를 위해 인력 채용이 아니라 기계 등 설비 투자에 의존하는 경향을 보이고 있다.”

―미국 금융 시장은 어떤가.

“금융 기관들이 중환자실에서 나와 일반 병실에 입원해 있는 상태라고 본다. 완쾌되려면 시간이 더 걸릴 것이다. 정부가 지속적으로 돈을 대주고, FRB가 초저금리 정책을 유지해야 상황이 관리될 수 있다. 그렇지만 이제 월가가 문제가 아니다. 실물 경제가 발등의 불이다. 중소 기업은 은행에서 대출을 받기 어렵고, 소비자 금융도 꽁꽁 얼어붙어 있다.”

―부동산 시장 상황은.

“대체로 안정세를 보이고 있다. 집값이 오름세로 돌아섰다. 그렇지만 현재 매매되는 주택의 31%가 압류된 집들이다. 또 100만달러 이상 고액의 주택 거래가 거의 이뤄지지 않고 있다. 무엇보다 고가 주택 매매가 필요한 모기지 금융이 안 되고 있다. 이 때문에 부동산 시장이 겉으로는 안정세를 보이고 있지만 실질적으로 개선되고 있다고 말하기는 이르다.”

―미국 경제가 다시 더블 딥에 빠질 수 있다고 보나.

“물론이다. 정부와 FRB가 출구 전략을 서두르면 안 된다. 정부가 지지부진하게 경기 부양책을 시행하거나 FRB가 금리 인상 또는 모기지 채권 매입 중단 등의 조치를 취하면 안 된다. 미국의 소비는 지난 두세 달 동안 주춤한 상태를 벗어나지 못하고 있다. 또한 국제 유가도 오르고 있다. 이 모든 것이 더블 딥의 원인으로 작용할 수 있다.”

―글로벌 경제 상황은.

“세계 경제도 미국 경제와 비슷한 상황에 있다. 현재 아시아 지역의 경제가 가장 빠른 회복세를 보이고 있다. 중국이 과감한 경기 부양책을 동원함으로써 경기 거품론까지 나오고 있다. 한국, 일본, 중국의 수출도 호조를 보이고 있다.”

―한국 경제는 어디쯤에 와 있나.

“한국에 가면 꼭 디즈니 랜드에 간 것 같다. 지나치게 낙관론이 주조를 이루고 있다. 그렇지만 한국의 내부를 들여다보면 대기업과 중소기업 간에 양극화 현상이 나타나고 있다. 미국 등 세계 주요 국가의 경제 사정이 나빠지면 한국이 직격탄을 맞게 돼 있다. 만약 미국 경제가 더블 딥에 빠질 경우 한국 경제가 한 순간에 무너질 수 있다. 세계 각국은 여전히 인플레이션이 아니라 디플레이션을 걱정해야 하는 상황에 처해 있다.”

워싱턴=국기연 특파원 [e-mail]

손성원 교수 약력

▲광주제일고 ▲미국 하버드 MBA ▲피츠버그대 경제학 박사 ▲백악관 대통령경제자문위 수석경제관 ▲미국 웰스파고은행 수석부행장 ▲미국 LA 한미은행장 ▲캘리포니아주립대 석좌교수