中 내수 부양… 한국 기업엔 득 될수도
연내 5% 절상 전망… 달러화 약세 불가피
“수출품 경쟁도 높지않아 영향 제한적”

저우샤오촨(周小川) 인민은행장의 발언으로 중국 위안화 절상이 가시화되면서 국내 금융시장에 미칠 파장을 둘러싼 관심이 고조되고 있다. 위안화 절상은 달러 약세로 직결되면서 원화 강세(환율 하락)로 이어질 가능성이 커 수출 중심의 국내 경제는 직접적인 영향권에 들어 있다.

금융 전문가들은 중국이 늦어도 5월까지 위안화 절상에 나설 것으로 보고 최대 5%까지 절상할 것이라는 분석을 내놓고 있다. 이로 인해 달러 약세가 지속되면서 원화 가치가 강한 상승 압력을 받을 것으로 보인다.

◆중국 위안화 연내 5% 절상 가능성=8일 하이투자증권 보고서에 따르면 중국은 일단 2∼3% 절상 후 점진적인 절상을 통해 연내 5%까지 통화가치를 올릴 것으로 전망했다. 시기는 이르면 3월 말, 늦어도 5월까지는 절상할 것으로 내다봤다.

우리투자증권도 중국이 4월부터 위안화 절상에 들어갈 것으로 예상했다. 일시 절상, 계단식 절상, 변동폭 확대 등 3가지 방식 중에서 변동폭 확대가 중국 수출기업에 주는 충격을 최소화할 수 있다는 점에서 가장 유력한 방식이 될 것으로 분석했다.

대표적 비관론자인 누리엘 루비니 뉴욕대 교수는 이날 블룸버그와의 인터뷰에서 중국 인민은행이 2분기에 위안화를 고정 달러가치에 묶어두는 ‘달러 페그제’를 중단하고 1단계로 2% 절상한 후 향후 12개월 동안 1∼2% 추가 절상을 용인할 것이라고 전망했다.

오승훈 대신증권 글로벌리서치팀장은 “미국 재무부가 4월 국회에 환율 보고서를 제출하는 만큼 중국이 환율조작국 등의 오명을 벗기 위해서라도 3월 말이나 4월 초에 위안화를 절상할 가능성이 있다”고 진단했다.

◆원화 강세 따른 수출업체 영향은=이처럼 위안화 절상이 기정사실화되는 분위기여서 정부와 수출업체는 국내 경제에 미칠 득실 계산에 분주하다.

금융 전문가들은 위안화가 절상되면 달러 약세가 불가피한 만큼 원화는 강세 흐름을 이어갈 것으로 보고 있다. 실제 이날 외환시장에서 원·달러 환율은 위안화 절상 가능성으로 지난주 말보다 7.5원 내린 1132.6원으로 마감돼 6거래일째 하락세를 이어갔다. 전승지 삼성선물 연구원은 “위안화 절상 가능성과 그리스 문제 해결 기대감이 높아지면서 외국인들이 달러 매도에 베팅하는 모습”이라고 전했다.

문제는 원화의 급격한 강세는 통상 국내 경제의 버팀목인 수출 업체의 가격 경쟁력 약화를 불러온다는 점에서 경제 회복의 걸림돌로 작용할 수 있다는 점이다. 하지만, 경제 전문가들은 다르게 보고 있다. 우리투자증권은 위안화 절상으로 중국 수출의 성장 기여도는 감소하겠지만 중국 경제가 수출 중심에서 소비 등 내수 중심으로 이동해 중국 수출 비중이 큰 한국 경제에 도움이 될 수 있다고 분석했다.

김미혜 우리투자증권 책임연구원은 “위안화 절상 이후 한국의 중국 수출품 중 최종 소비를 목적으로 하는 제품군의 수출이 증가할 것으로 기대된다”며 “또 세계시장에서는 한국 수출품과 중국 수출품의 경쟁도가 높지 않아 영향력은 제한될 것”이라고 진단했다.

최현태 기자 [e-mail]