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시중은행 PB(프라이빗뱅커)들은 초저금리 시기에는 투자상품의 비중을 늘려야 한다면서 특히 예·적금 대신 안전하게 돈을 굴릴 재테크 수단으로 채권 투자를 꼽았다. 채권은 금리 하락기에 유망한 투자처로 꼽히는데, 기준금리가 하락하면 채권 금리가 떨어지면서 반대 급부로 채권 가격은 오르기 때문이다. 지난 10일 채권시장에서 3년 만기 국고채 금리는 전날보다 0.023%포인트 내린 1.322%로 사상 최저치를 경신했다.
김근모 신한PWM서초센터 차장은 12일 “기준금리가 3분기에 추가로 인하될 수 있다는 기대감을 고려하면 채권에 투자하는 것도 저금리를 이겨내는 방안”이라며 “3분기 또는 4분기 중 채권 금리가 바닥을 쳤다고 판단되면 차익 실현에 나서는 것이 좋다”고 조언했다.
또 미국이 금리를 인상하면 채권을 싼값에 사들일 기회로 활용해야 한다는 제안도 나온다. 임태호 기업은행 WM사업부 과장은 “기준금리가 하반기 들어 한 차례 더 인하될 수 있는 데다 미국이 앞으로 금리 인상을 단행하더라도 우리가 따라서 올리기는 쉽지 않은 상황임을 감안하면 적극적으로 채권 단기 투자에 나서봄 직하다”고 말했다.
개인이 가장 쉽게 채권에 투자할 수 있는 대표적인 상품은 채권형 펀드이다. 채권형 펀드는 자산의 대부분을 국·공채나 회사채 등 단기 상품에 투자해 채권의 이자수익과 매매차익을 추구한다. 올해 들어 금리 인하 기대가 커진 데다 주가가 박스권 장세에서 벗어나지 못하자 안정적인 수익을 노린 자금이 채권형 펀드로 몰려들었다. 한국금융투자협회에 따르면 국내 채권형 펀드의 순자산은 작년 말 77조2950억원에서 지난달 말 91조6780억원으로 5개월 만에 14조원 넘게 늘었다.
임 과장은 “채권형 펀드 중 국공채 비중이 큰 상품을 골라 안정적으로 수익을 올리는 게 좋다”며 “은행채에 투자하는 펀드도 위험은 다소 있지만 괜찮지 싶다”고 밝혔다.
김 차장은 “위험을 조금 더 감수해 정기예금 이자 대비 1.5배 정도 수준의 수익을 노린다면 주식과 채권에 함께 투자하는 혼합형 펀드나 신용등급 ‘BBB’ 이상의 우량 회사채를 담은 펀드도 좋아 보인다”고 말했다.
메자닌 펀드도 3분기 이후 차익을 실현하는 전략이라면 유망하다고 한다. 메자닌 펀드는 채권과 주식의 중간 위험단계에 있는 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등에 투자한다. 최근 들어 구조조정 중인 현대상선과 한진해운을 비롯한 일반 공모사채 발행이 어려운 기업들이 자금을 조달하려고 내놓은 분리형 BW 등을 중심으로 거래가 활발하다. 다만 일반 채권형 펀드에 비해 고위험, 고수익을 좇는 만큼 손실 가능성을 염두에 두고 신중하게 투자해야 한다. 특히 투기등급 기업들의 메자닌 채권에 투자하는 것은 위험하다는 게 전문가들의 충고다. 따라서 메자닌 펀드에 투자한다면 과거에 좋은 실적을 냈던 상품 중에서 고르는 게 현명하다.
김영호 KEB하나은행 대치동골드클럽 PB센터장은 “기준금리 인하로 미국 달러화 대비 원화 가치가 떨어지는 만큼 달러 예금에 주목해야 한다”고 강조했다. 앞으로 한국은 금리의 추가 인하가, 미국은 금리 인상이 각각 기대되는 만큼 달러 강세 기조에 따른 환차익을 노려보라는 게 그의 설명이다. 한은에 따르면 국내 거주자의 달러화 예금은 올 1·2월 연속 줄었으나 증가세로 돌아선 3월 말 482억7000만달러로 불어나 지난해 말 수준(472억5000만달러)을 웃돌았다. 4월 말 다시 516억8000만달러를 기록하는 등 증가세를 이어갔다. 김 센터장은 “달러 강세를 기초로 길게 본다면 예금보다 금리가 좋은 달러 보험도 추천한다”며 “위험을 감수해야 하는 만큼 여유 자산에서 10분의 1 정도 투자하는 게 좋다”고 말했다.
이은경 우리은행 영업부 PB팀장은 은행권 구조화 상품을 토대로 한 중위험, 중수익 전략을 추천했다. 주가연계증권(ELS)에 투자하는 주가연계신탁(ELT)과 주가연계펀드(ELF)를 제안했다. 개별 주식의 가격이나 주가지수에 연계돼 수익이 결정되는 ELS를 기반으로 한 이들 상품은 좀더 안정적인 이익 창출을 추구한다. ELT는 보통 개별 종목이 아닌 주가지수를 기초자산으로 한다.
황계식 기자 cult@segye.com
