기업 매수가격 측정이 문제…“너무 비싸게 살 경우 손해 볼 우려도”

임종룡 금융위원장이 13일 시중은행장들과의 간담회에서 `신 기업 구조조정 방안`에 대해 설명하고 있다. 사진=금융위

금융위원회가 내놓은 구조조정펀드를 활용한 ‘新 기업구조조정 방안’에 대해 일단 금융권에서는 긍정적으로 평가하는 분위기다.

특히 적극적인 경영참여와 높은 수익률의 시현 가능성에 대한 기대가 높았다. 하지만 기업 매수가격을 적절한 수준으로 측정할 수 있을 지  여부가 관건이라는 지적이다.

임종룡 금융위원장은 13일 KB·신한·우리·하나·NH·기업·산업·수출입은행 등 8개 은행장들과 간담회를 가지고, '신 기업구조조정 방안'에 대해 설명했다. 그는 "시장친화형 기업구조조정의 마중물로 8조원 규모의 구조조정펀드를 조성해 충분한 유동성을 공급하겠다"고 밝혔다.

금융위는 우선 정책금융기관의 출자를 받아 올해 1조원의 펀드를 만들 계획이다.

구조조정펀드는 현재 미국 등 선진국에서 유행하는 기업구조조정 방식이다. 사모펀드(PEF)가 부실기업을 인수, 기업 정상화를 주도한다. 기업이 정상화되면 시장에 다시 매각해 매매차익을 얻는 방식이다.

리스크가 꽤 큰 방식이지만 반대로 기대수익률도 우수한 편이다. 손상호 금융연구원 선임연구위원은 “미국의 PEF 여러 개가 연 15~20%의 고수익률을 시현하고 있다”고 설명했다.

임 위원장은 "PEF 등 자본시장 참여자가 채무조정, 신규자금 투입, 전면적 사업 개편 등 기업 정상화에 주도적 역할을 하도록 이끌 방침"이라고 강조했다.

금융권 고위관계자는 “나쁘지 않은 아이디어”라면서 “채권은행 입장에서는 특히 적극적인 경영참여가 가능하다는 점이 매력적”이라고 평했다.

그는 “보통 기업이 채권은행의 말을 잘 듣지 않으려 해 곤란한 케이스가 많다”고 꼬집었다. 또 “심지어 워크아웃(기업재무개선) 중임에도 채권은행이 파견한 재무 담당 임원을 따돌리고 구조조정 약속을 지키지 않는 기업들이 여럿”이라고 답답해했다.

시중은행 고위관계자는 “문제는 부실기업의 매수가격”이라고 강조했다. 그는 “기술력 등이 충분하지만 일시적인 자금난에 빠진 기업이라면 매력적”이라며 “그러나 대우조선이나 성진지오텍같은 기업에 잘못 손대면 자칫 큰 손해를 볼 수 있다”고 우려했다.

금융투자업계 관계자는 “정부 주도의 펀드란 것이 다소 걱정되는 부분”이라며 “경제적인 이유가 아니라 정치적인 이유로 사지 말아야 할 기업을 잘못된 가격으로 살 수도 있다”고 염려했다.

이와 관련, “국내 기업 중에 매력적인 매물은 사실 별로 없다”는 지적도 존재한다. 손 위원은 “현재 국내의 여러 PEF가 마땅한 매물을 찾지 못해 투자받은 돈을 그냥 들고만 있다”며 “8조원이나 되는 돈을 투자할 기회가 있을지는 의문”이라고 말했다.

안재성 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>