금리 인상보단 점도표 수정·긴축 여부에 더 주목해야

12일 오전 서울 KEB하나은행 본점에서 직원들이 업무를 보고 있다. 이날 코스피는 미국발 증시 약세의 영향으로 하락세로 출발했다. 사진=연합뉴스

증시 전문가들은 미국의 기준금리 인상이 국내 증시에 별다른 영향을 미치지 못할 것으로 예측했다. 다만 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 기준금리 변화 예상치인 점도표 수정 여부, 긴축 계획 등에 대한 확인이 필요하다는 시각이다.

12일 투자업계에 따르면 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 오는 13~14일(현지시간) 열리는 FOMC 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 올릴 확률은 95% 이상이다. 오른 미국의 기준금리(1.00~1.25%)가 한국의 기준금리(1.25%)와 같아지면서 국내 금융시장에 들어와 있는 자본의 유출 우려도 커지고 있다. 외국인 자본이 빠져나가면서 국내 증시의 상승세도 제한될 것이란 예상이 나온다.

그러나 전문가들은 이미 미국의 금리 인상이 시장이 반영돼 있는 만큼 영향이 크지 않을 것으로 분석했다.  인상 자체보다는 점도표 수정 여부에 주목해야 한다고 강조했다.  지난 3월 연준이 공개한 점도표를 보면 올해말 기준 기준금리 예상치는 1.25~1.50%이며 2018년에도 세차례 금리 인상을 포함했다.

이상재 유진투자증권 투자전략팀장은 "6월 금리인상 이후 하반기에는 한 차례 더 인상한다는 기존 전망이 유지될 가능성이 높아 보이지만 그 시기와 관련해선 재닛 옐런 의장이 구체적으로 제시하기보다는 향후 발표되는 경제지표에 달려 있다는 기존 발언을 반복할 가능성이 높다"고 내다봤다.

이어 "연준이 이번 6월 FOMC 회의에서 경제활동에 대한 판단을 유지하는 가운데 긴축 전환에 무게를 싣는다면 가뜩이나 단기 급등의 부담을 안고 있는 글로벌 주식시장으로서는 부담을 느끼기에 충분하다"고 말했다.

윤영교 케이프투자증권 연구원은 "기준금리가 동결되는 이변이 발생하지 않는다면 시장은 6월 FOMC를 불확실성 해소 요인으로 받아들일 것"이라며 "신흥국 시장의 상대 우위는 6월 FOMC 이후에도 유지되는 가운데 펀더멘탈이 우월한 국내 증시에 대한 긍정적인 시각도 바꿀 필요가 없다"고 밝혔다.

한대훈 SK증권 연구원은 "올해 코스피가 박스권을 돌파한 힘이었던 기업실적 증가와 수출개선, 원화강세가 하반기에도 지속된다는 점에서 주가의 추가 상승을 전망한다"며 "4차 산업 육성, 내수활성화, 스튜어드십 코드 도입 등 문재인 정부의 정책적인 기대감도 높은 상황"이라고 설명했다.

다만 달리는 말에 올라타는 선택은 위험하다는 의견도 존재한다.

이경민 대신증권 연구원은 "대내외 악재를 극복할 만큼 투자심리가 강하지만 얼마나, 언제까지 지속될지 예단하기 힘들다는 측면에서 유연한 대응이 필요하다"며 "삼성전자의 사상최고치 경신 여부, FOMC 회의 이후 달러화 가치 방향을 통해 보유 주식에 대한 차익실현 시점을 가늠해야 한다"고 말했다.

서동필 BNK투자증권 연구원은 "한국 증시만 놓고 본다면 하반기 수출지표가 가장 중요할 것"이라면서 "상반기 수출은 예상보다 훨씬 양호한 모습을 보여줬지만 하반기에는 역기저 효과로 인해 수출지표가 밀릴 가능성이 높다는 점에서 하반기 주식시장은 상반기보다 탄력이 떨어질 가능성 높다"고 내다봤다.

장영일 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>