애플 제치고 공상은행과 1위 경쟁…주가 추가 상승에 '무게'
반도체 초호황 국면…올해 예상 매출액 74조 전년비 47% ↑

단위:십억원. 자료=한화투자증권

삼성전자가 글로벌 기업을 통틀어 2분기 영업이익 1위에 오를 지 관심이 모아지고 있다.  또 연초 이후 30% 오른 주가는 반도체 경기 지속과 주주환원정책에 하반기에도 상승 기대감이 높은 상황이다.

5일 투자업계에 따르면 삼성전자 주가는 연초 이후 30.4% 올랐다. 1분기 어닝서프라이즈에 이어 2분기에도 기록적인 실적을 기록할 것이란 기대감이 작용했다.

2분기 영업이익 예상치는 13조6000억원이지만 시장 기대치를 웃돌 것이란 예상이 나온다. 이는 글로벌 기업 가운데 세계 1위를 넘보는 영업이익 수치다. 작년 유일하게 분기별 10조원대 영업이익을 기록했던 애플의 2분기 영업이익이 12조원대로 예상된다. 애플을 제칠 것으로 예상되는 삼성전자는 중국 공상은행과 1위 자리를 경쟁하게 됐다.

특히 영업이익률(예상치 22.7%)의 약진이 두드러진다. 그간 한 자릿수 영업이익률로 30%대의 애플과 비교되면서 수익성에선 큰 격차를 보여왔던 삼성전자가 올 2분기 결국 영업이익률도 역전할 것으로 전망된다. 2015년 1분기 삼성전자(12.69%)와 애플의 영업이익률(31.5%) 차이는 무려 18.82%에 달했다.

삼성전자는 가전 사업, 반도체 등 경쟁이 치열하고 마진율이 높지 않은 사업구조로 인해 애플을 따라잡기 불가능해보였지만 영업이익률의 역전은 고무적인 상황이다.

이승학 한화투자증권 연구원은 "삼성전자는 2분기에도 시장 기대치를 상회하는 호실적을 나타낼 것"이라며 "반도체는 초호황 국면에 진입한 데다 갤럭시 S8 판매가 양호해 사상 최고 실적을 경신할 것으로 판단한다"고 말했다.

하반기 반도체 경기 지속에 대한 기대감도 높다.

올해 삼성전자 반도체 사업부 매출액은 전년 동기 대비 47% 증가한 74조원을 기록할 것으로 예상된다. 이에 따라 지난 25년간 반도체 지존의 자리를 지켜온 인텔(69조원)을 추월해 사상 처음으로 반도체 부문 매출 1위 기업의 자리에 오를 것으로 보인다.

반도체 부문은 메모리 경기 강세로 삼성전자에 올해 총 32조원의 영업이익을 안겨줄 것으로 관측된다. 이는 인텔(19조7000억원)과 TSMC(14조9000억원)을 가볍게 뛰어 넘는 수치다.

전문가들은 "반도체는 아이폰과 Server 신제품 출시로 호황이 지속될 전망"이라며 "OLED는 애플 패널 공급 개시 등으로 가파른 성장세를 보일 것"으로 내다봤다.

SK하이닉스의 도시바 인수도 삼성전자에 호재라는 판단이다.

SK하이닉스는 그간 약점으로 지적되던 NAND(낸드) 사업 경쟁력이 도시바 인수 참여를 낸드 시장 경쟁력이 확대될 것으로 예상된다.

투자업계 관계자는 "낸드 시장 내 추가 업체 진입 제한으로 국내 반도체 업체엔 긍정적"이라면서 "웨스턴디지털과 도시바간 법적 공방이 생각보다 길어져 매각이 장기화되는 경우에도 도시바의 투자확대 지연에 따른 공급부족으로 반도체 업황에는 긍정적일 전망"이라고 말했다.

삼성전자는 전날 반도체, 디스플레이 투자 계획도 밝혔다. 평택 1라인에 2021년까지 총 30조원 규모의 낸드 플래시를 증설하고 미래 반도체 시장 준비 전략으로 화성 사업장에 약 6조원 규모 첨단 인프라 신규라인를 확보한다는 계획이다. 중국 시안에도 낸드플래시 라인 추가 건설을 검토하기로 했다. 삼성 디스플레이는 충남 아산에 OLED 신규라인 인프라 건설을 검토중이다.

삼성전자의 이같은 대규모 투자는 4차 산업혁명에 대한 뚜렷한 비전을 갖고 있기 때문으로 풀이된다.

먼저 삼성전자는 자동차 전장업체 하만 인수로 커넥티드카용 전장 시장에서 글로벌 선두 기업으로 도약할 가능성이 열렸다. 또 사물인터넷, 인공지능, 자율주행차 등 4차 산업혁명에 따른 IT·반도체 신규 수요도 크게 늘어날 것이란 전망이어서 과감한 투자로 신시장에서 리더십을 확보하겠다는 포석이다.

지속적인 주주환원 정책도 투자자들에게는 긍정적이다.

김선우 메리츠종금증권 연구원은 "삼성전자는 2015년 후반부터 자사주 매입 소각 등 자사주 위주의 주주환원 정책을 제시했다"면서 "오는 9~10월경 발표될 주주환원 정책은 배당 중심으로 강화될 전망"이라고 말했다.

삼성전자는 45조원 규모의 자사주 소각 발표에도 불구하고 여전히 비영업자산이 시가총액의 35%에 육박하고 있고 실적 개선은 삼성전자가 제시한 적정 현금 보유수준(70조원) 초과분에 대한 특별 주주환원으로 연결될 것이란 설명이다.

오는 7일 삼성전자는 2분기 실정 가이던스(잠정치)를 발표한다.

장영일 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>