글로벌 IB "3월 인상 확실시…상반기 2회 인상 가능성 높아져"
한미 금리역전 임박…원·달러 환율 상승, 대출금리도 상승 예상

사진=연합뉴스

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 올해 안에 기준금리를 4회 인상할 것이란 전망이 유력해지면서 한국과 미국의 금리 역전이 불가피할 전망이다.

금리 역전 현상이 일어날 경우 국내 금융시장에서 해외자금이 대거 유출될 위험이 높다. 또 원·달러 환율과 국내 대출금리도 상승할 것으로 예상된다.

6일 한국은행 뉴욕사무소는 월가에서 올해 연준의 금리 인상 기대가 강화되는 분위기라고 전했다.

최근 한은 뉴욕사무소가 발간한 '최근의 미국경제 상황과 평가'에 따르면 글로벌 투자은행(IB) 16곳 중 15곳이 올해 연준의 금리 인상 횟수를 3~4회로 예상했다. 특히 4회를 예상한 IB가 4곳에서 6곳으로 늘었다.

한은 뉴욕사무소는 "올해 연준의 금리 인상 횟수 전망을 3~4회로 늘린 기관이 증가하고 있다"며 "연준이 올해 물가 상승률은 여전히 2%를 밑돌고 있으나 올해 확대돼 중기적으로 2%에 수렴할 것이라 언급한 것이 금리 인상에 속도를 붙이는 발언으로 해석되고 있다"고 분석했다.

이에 따라 오는 3월 연준의 금리인상이 확실시되는 가운데 상반기 2회 인상 가능성도 높아지는 분위기다.

한국은행이 지난달 금융통화위원회 본 회의를 열고 기준금리 향방을 논하고 있다. 사진=주형연 기자

미국의 금리 인상 가속화 전망이 제기되면서 한은의 고민도 깊어질 것으로 보인다. 현재 한은의 기준금리는 1.5%, 연준은 1.25~1.5%다. 한은의 다음 금융통화위원회는 이달말, 그 다음은 4월에 열리기에 연준이 3월 금리인상을 단행할 경우 즉시 금리역전이 일어나게 된다.  황세운 자본시장연구원 연구위원은 "다음 달 한국과 미국의 금리 역전은 피할 수 없을 것"이라고 내다봤다.

설령 한은이 4월에 금리를 올려 쫓아가더라도 연준이 연내 3~4회 인상할 경우 결국 금리역전을 피할 수 없다는 것이 대다수의 관측이다. 금융권 고위관계자는 "국내 경기상황 등을 고려할 때 올해 한은의 금리인상은 1~2회에 그칠 것"이라고 예측했다.

한미간 금리가 역전되면 우선 국내 금융시장에서의 해외자금 유출이 우려된다. 황 위원은 "금리역전 시 외국인 자금이 빠르게 유출되진 않더라도 장기적으로 봤을 때 미국과 한국의 금리 차가 커지면 금융시장의 불안 요소로 자리매김할 수 있다"며 "이에 따른 대책이 필요하다"고 강조했다.

주원 현대경제연구원 실장은 "한미 금리 역전은 장기적으로 외국인 자본 유출을 부추길 것"이라며 "한은의 새 총재가 취임하자마자 국내 금리 정책 방향이 빨리 자리잡혀야할 것"이라고 말했다.

정규돈 국제금융센터 원장은 "금리역전이 반드시 해외자금 유출로 연결되는 건 아니다"며 "중앙은행 간 기준금리가 역전되더라도 시장금리는 여전히 한국이 높을 수 있는 등 여러 상황을 고려해야 한다"고 신중한 입장을 보였다.

또한 연준의 가파른 금리인상은 달러화 가치를 높여 원·달러 환율 오름세로 연결되고 국내 대출금리에도 상승 탄력을 줄 수 있다.

올 초 1060원대까지 떨어졌던 원·달러 환율은 최근 미국 국채금리 상승폭 확대와 연준의 예상보다 빠른 금리 인상 전망에 다시 오름세를 나타내고 있다. 6일 서울외환시장에서 원·달러 환율은 전거래일(1088.5원)보다 3.0원 오른 1091.5원으로 마감했다.

시중은행 외환 담당 관계자는 "금리역전 시 환율이 1100원선을 돌파할 것"이라며 "1150원까지 오를 수도 있다"고 말했다.

조영무 LG연구원 연구위원은 "환율 변동성을 예의주시해야 한다"며 "원화 가치의 상대적인 하락이 해외자금 유출을 더 부추길 수 있다"고 분석했다.

민경원 우리은행 이코노미스트는 "연준의 빠른 금리 인상에 국내 대출금리 상승세도 속도를 낼 것"이라며 "대출금리 상승세가 가팔라지면 고위험가구가 기하급수적으로 늘어날 수 있다"고 우려했다. 지난해 말에도 연준의 금리인상 전망만으로 국내은행 등 금융기관의 대출금리가 크게 뛰어오른 바 있다.

주형연 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>